Riesgos geopolíticos, financieros, digitales, territoriales

Toda predicción económica o empresarial tiene tras de sí ciertas hipótesis sobre condicionantes básicos del futuro. Con una visión a corto plazo es habitual aceptar un entorno en línea con una situación “normal” (business as usual); pero todo productor o usuario de predicciones debiera valorar los riesgos potenciales de cambio.

La selección de estos riesgos y la valoración de su posible impacto (incluidos efectos en cadena) es una tarea compleja y sometida a continua revisión en un mundo rápidamente cambiante como el que vivimos. En estos días se ha publicado los informes actualizados, para 2019, de The Economist Intelligence Unit (EIU) y World Economic Forum (WEF).

EIU selecciona 10 riesgos principales para la economía global que apuntan a una importancia significativa y creciente en el entorno geopolítico y financiero mundial. La nota de intensidad de riesgo, que combina probabilidad de ocurrencia e importancia del impacto, se mueve entre 15 y 4 puntos para esos 10 riesgos seleccionados:

1.- Conflicto internacional EEUU-China que desemboque en una guerra comercial global (probabilidad moderada, impacto muy alto, 15 puntos)

2.- La carga de la deuda corporativa en EEUU convierte la desaceleración en recesión (riesgo moderado, impacto alto, 12 puntos)

3.- Crisis ampliada por contagio (Turquía, Argentina,...) en otros mercados financieros emergentes (riesgo moderado, impacto alto, 12 puntos).

4.- China sufre una desaceleración desordenada y prolongada (bajo riesgo, impacto muy alto, 10 puntos)

5.- Cortes de oferta que conduzcan a una escala de precios del petróleo globalmente perjudicial (bajo riesgo, alto impacto, 8 puntos)

6.- Disputas sobre soberanía o territoriales en el sur o este del Mar de China conducen a un brote de hostilidades (bajo riesgo, alto impacto, 8 puntos)

7.- Ciber-ataques y seguridad de datos paralizan amplias partes de internet (riesgo moderado, bajo impacto, 6 puntos)

8.- Mayor confrontación militar en la península de Corea (muy bajo riesgo, muy alto impacto, 5 puntos)

9.- Estancamiento político conduce a un Brexit desordenado (bajo riesgo, bajo impacto, 4 puntos)

10.- Inestabilidad política y financiera llevan a crisis bancaria en Italia (bajo riesgo e impacto, 4 puntos)

Por su parte WEF apunta a una selección de 30 riesgos, clasificados en 5 categorías (económicos, medioambientales, geopolíticos, sociales y tecnológicos), valorados por su probabilidad de ocurrencia e impacto en un horizonte a 10 años, así como por variación respecto al año anterior…

Si nos concentramos en los 10 riesgos que combinan una probabilidad de ocurrencia y un impacto a medio/largo plazo, ambos por encima de la media, la selección sería la siguiente:

1.- Acontecimientos de tiempo extremo

2.- Fallos de mitigación y adaptación al cambio climático

3.- Desastres naturales

4.- Ciber-ataques

5.- Crisis del agua

6.- Pérdida de biodiversidad y colapso del ecosistema

7.- Desastres medioambientales producidos por la humanidad

8.- Migración involuntaria a gran escala

9.- Conflictos entre Estados

10.- Fallos en la gobernanza global o regional

Hay que tener en cuenta que se trata de una valoración subjetiva de posible ocurrencia e impacto social en países y empresas según una amplia muestra de responsables de instituciones internacionales, gubernamentales, sociales, empresarios y académicos.

Entre los riesgos económicos, una selección de los más relevantes por impacto incluye, en este orden:

- Crisis fiscal (exceso deuda y/o crisis de liquidez)

- Fallo en los mecanismos o instituciones financieras

- Burbujas de activos en las principales economías (acciones, viviendas, mercancías,...)

- Desempleo o subempleo

- Fallos en infraestructuras críticas (energía, transporte, comunicaciones,...)

- Shock de precios energéticos

- Inflación inmanejable (o deflación)

- Comercio ilícito (evasión de impuestos, crimen organizado,...)

Sin embargo, una selección de riesgos globales es sólo el inicio de una tarea compleja para enriquecer las predicciones económicas, sea a corto o medio/largo plazo…